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5、美国12月耐用品订单月率初值，北京时间周四21：30．耐用品订单数据因此前政府停摆延迟了近一个月的时间，不过市场对此的关注仍较高。市场预计美国12月耐用品订单月率初值或由0.7%大幅增长至1.7%。数据符合或好于预期，料支撑美元指数，反之亦然。

文章认为，美国政府的贸易团队与中国打错了仗、用错了武器。从一种非常真实的意义上说，白宫似乎陷入了一种战略困境。美国前国防部长唐纳德·拉姆斯菲尔德曾对这种困境做出精辟的论述。他在伊拉克战争期间说：“打仗依靠的是你所拥有的军队，不是你可能想要或希望以后会拥有的军队。”美国政府正相反。

特朗普就任美国总统后，曾多次公开或私下批评世贸组织。今年6月更有媒体报道称，特朗普曾经多次向幕僚表示希望退出世贸组织。虽然白宫和特朗普本人其后均否认报道，但他当时已经表示世贸多年来对美国“非常糟糕”，令美国处于劣势，要求世贸改变处事方法。能赢官司“只因为我施压”

六、 完善公司治理结构的目标不会改变。近年来，国外一些机构和组织对我国企业的公司治理产生了许多怀疑，特别是对党组织的作用有严重误解。中国的民营企业一直是根据公司章程和组织架构，作为独立主体按市场化原则自主经营、有效运转，党组织并没有直接进行干预。

考虑到呼铁局目前有每日23-24列的旬计划安排，在淡季或发运利润不好时贸易商仍会选择兑现计划维护运力，届时到港量下降空间或限于日均4-5万吨。我们走访了瓦日线冯家川站台，该站台13年开始规划、17年年初投入使用。设计发运量3000万吨/年，17年实现发运量500万吨，18年计划完成1200万吨，预期2022年实现设计发运量。鉴于目前瓦日线下游只有梁山北站、日照站可勉强接万吨列，且采购、铁路计划方面亦有制约，冯家川站现每日发10个小列，每列3300吨，按此发运力度全年可完成发运计划。考虑到冯家川站发运规模约占瓦日线一半以上，预估18年瓦日线发运量增长1400万吨左右。

行情预判：港口产地价差高位和铁路运力的相对稀缺性再次改变产地供应格局，近期港口和产地市场持续分化。5月以来动力煤中下游库存累计增加1620万吨（14.28%），库存累积速度超出我们预期，港口价格仍面临回调压力，第一目标先跌掉港口发运利润，至贸易商边际到港成本660元/吨左右。从库存曲线预判看，9月合约估值参考630-640区间，若7月后产地供应持续受到扰动，来自产地的成本支撑将相对坚挺，届时9月合约仍有做多机会。