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海关总署统计分析司司长李魁文介绍，1月份我国外贸进出口实现“开门红”，出口增长13.9%，进口增长2.9%，为全年稳外贸开了个好头。1月出口增幅高于进口，贸易顺差超过2700亿元，扩大1.2倍。商务部研究院国际市场研究所副所长白明认为，当前外部环境依然复杂严峻，1月外贸承压较大，出口增幅较高也与企业在春节假期前“抢出口”等季节性因素有关。“因为今年2月4日是除夕，所以今年‘抢出口’主要出现在1月。1月数据总体上承受一定压力。从外部环境看，12月与1月差异不大，但由于一些技术性原因，这种压力没有想象的大。”白明表示。

来源：泽平宏观文：恒大研究院任泽平熊柴闫凯李圳辉白学松实习生姜文镪、顾才鑫、徐灏等对本文有贡献导读我们提出了业内广为采用的标准分析框架：“房地产长期看人口、中期看土地、短期看金融”。当前中国城镇化正步入城市群都市圈时代，房地产市场已进入总量平衡、区域分化的新发展阶段，房地产长效机制加快构建、“一城一策”推行，城市发展潜力差异巨大，城市研究变得尤为重要。

除了缺乏有效的股权融资渠道外，近五年政府储蓄率的上升也是导致中国整体杠杆率上升的重要因素。中国的公共部门（包括各级政府和各类事业单位，但不包括国有企业）持有巨额银行存款——财政存款（5.2万亿）加机关团体存款（29万亿）——与GDP之比高达30%以上。不仅如此，这些公共部门银行存款的增速也远高于名义GDP增速或居民和企业存款的增速。这些存款中既有大量沉淀下来的财政结余，也有大量的各类事业单位的“小金库”，社会养老保险基金和住房公积金也占了20%左右。高速累积的政府部门的存款减少了当期的消费和投资，造成了事实上低效率的“过剩储蓄”。

3）最后，2012年以来随着反腐和对公款支出的严控，但对各类税费的收取从源头上并未得到遏制，政府机关团体的银行存款也以远高于名义GDP的增速大量沉淀，造成了事实上的政府部门的储蓄率上升。因此，中国减少低效的、或被迫储蓄应该专注于盘活存量的政府资产，包括现金存款，从源头上遏制各种乱收费现象，同时大幅提高资金的使用效率。这是一种同时为企业和居民收入“做加法”的降杠杆方式，这些政策选项包括：

从目前的股权结构来看，潘石屹夫妇持有SOHO中国63.93%的股权，张欣为美国国籍。但从SOHO中国的公开资料来看，目前SOHO中国手中持有9个项目，朝阳门SOHO目前不在出售资产包的列表中，朝阳门SOHO也是9个项目中可租售建筑面积最小的项目，可租售面积为45101平方米。若出售项目的交易达成，也就意味着潘石屹将SOHO中国在境内的资产几乎全部清仓。

投资运营能力不断提高。在国内外没有现成经验可供借鉴的情况下，社保基金会立足国情，从探索建立机构框架，到逐步扩大投资范围、增强投资管理能力、加强科学精细管理、健全内部控制体系，一步一个脚印，一步一个台阶，管理运营的专业化、市场化水平不断提升。在投资运营实践中，形成了长期投资、价值投资、责任投资的理念；坚持审慎投资的方针和分散投资、对冲风险的原则；高度重视资产配置的作用，形成了包括战略资产配置、年度战术资产配置、季度资产配置和资产配置纪律再平衡在内的资产配置体系；积极采取主动与被动、委托与自营相结合的管理策略；高度重视风险管理和纪律约束，形成了一套行之有效的做法，在资本市场上树立了负责任机构投资者的良好形象。截至2018年底，全国社会保障基金累计投资收益额9598.55亿元，年均投资收益率7.82%，超过同期通货膨胀率5.53个百分点，累计投资收益额大于累计财政净拨入额，在国内外经济形势严峻复杂的情况下，较好地完成了党和人民交给的任务。