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来源：公司现金流量表从现金流量表可知，以2017年为例，公司净利润高达21亿元，而同期经营现金流仅有5亿元，经IPO那点事对比赣锋锂业三年同期的存货及应收账款得知，公司的净利润主要隐藏在贸易应收款项和应收票据里，这些属于非现金流。对于产业链下游的公司而言，目前面临的最大的问题便在于政府补贴退坡。公司下游客户不得不采取垫资生产的方式维持生计，下游的现金流压力传导到赣锋锂业便成为了不断积压的存货与应收账款。此次赴港上市，或许是为解决锂产业链上下游布局需要巨额资金的问题，不仅能拓宽融资渠道，也将进一步与国际接轨。

事实上，早在糖酒会之前，白酒板块就“不安分”。农历春节后的这一轮上涨中，整个白酒板块的上涨幅度超过20%。国联证券就指出，2019年以来外资持续流入A股市场，陆港通交易活跃，食品饮料、家用电器等消费板块受到外资青睐，持仓比例持续提升，食品饮料板块中白酒等子板块估值修复明显。外资对于白酒板块的高盈利低估值具有很强的偏好性，同时外资资金的流入驱动国内资金增持基本面良好的酒企标的，除贵州茅台、五粮液、洋河股份等龙头股以外，古井贡酒、山西汾酒、口子窖、今世缘也成为资金青睐的标的。

【增减持】摩登大道：控股股东所持公司3.99%股份或被动减持摩登大道（002656）11月19日晚间公告，控股股东瑞丰集团因融资融券业务导致被动减持计划，可能处置的股份涉及瑞丰集团存放于中航证券的2839.99万股股票，占公司总股本的3.99%，减持期间为6个月。中航证券已减持瑞丰集团所持公司100股股票。目前瑞丰集团仍在积极与中航证券沟通，尽力避免或降低不利影响，妥善解决相关问题。

责任编辑：王亚南联想手机：新竞争格局下的复兴机遇 | 砺石原创：华生砺石商业评论任何一个优秀企业的发展都脱离不了时代背景与产业背景。本文一方面从当前中国智能手机市场的竞争格局，另一方面结合联想集团的资源、能力与关键策略，探讨了联想手机在5G时代，以及在新竞争格局下的复兴机遇。

2018年，联想手机在中国本土的回归之战，堪称初战告捷。3新竞争格局下的复兴机遇2018年初战告捷后，联想手机未来将如何演进，这在很多人心中还是一个问号。要想准确预测联想手机业务的未来走势，笔者认为首先需要对当前的智能手机行业竞争格局有一个全面、清晰的了解。

在现金方面，70家重点房企的现金持有量为28051亿元，较年初增长8.91%，有近57%的房企持有现金有不同程度的增加。截至6月30日，手中持有现金超过千亿的房企有5家，与年初持平。这5家分别是，中国恒大（03333.HK）持有现金2880亿元，碧桂园（02007.HK）持有现金2228亿元，万科集团持有1439亿现金，融创中国（01918.HK）手中现金1380亿元，保利发展（600048.SH）手持现金1228亿元。